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银行股的分析（一）
By 陈光友 发表于 2008-7-24 23:19:00
上一波熊市从2001年6月14日上证指数最高点2245.43开始历史4年的调整，到2005年6月6日的最低点998.23，跌幅55.54%。本轮熊市从07年10月16日上证指数最高点6124.04开始，不到10个月，就在08年7月3日走出最低2566.53点，最大跌幅58.09%。机构投资者的力量壮大，让本轮熊市调整的干脆利索，一气呵成，毫不含糊。
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代码 |
名称 |
2001-6-14 |
2005-6-6 |
跌幅 |
01年最高 |
05年最低 |
市盈率 |
跌幅 |
|
000001 |
深发展Ａ |
15.75 |
5.94 |
-62.29% |
17.11 |
5.05 |
15.78 |
-70.49% |
|
600000 |
浦发银行 |
21.59 |
9.615 |
-55.47% |
20.2 |
10.02 |
19.12 |
-50.40% |
|
600016 |
民生银行 |
16.08 |
9.04 |
-43.77% |
15.54 |
9.79 |
20.39 |
-37.01% |
|
600036 |
招商银行 |
10.66 |
9.516 |
-10.73% |
10.66 |
10.056 |
16.32 |
-5.67% |
|
|
上证综指 |
2245.43 |
998.23 |
-55.54% |
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上一波熊市银行股最多跌到15倍市盈率，跌幅四到七成，这一波熊市银行股票最多跌到10倍市盈率，目前还在12倍市盈率左右。
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深发展Ａ |
2001年底 |
2002年底 |
2003年底 |
2004年底 |
|
股价 |
12.25 |
10.49 |
8.51 |
6.59 |
|
每股收益 |
0.21 |
0.22 |
0.16 |
0.15 |
|
动态市盈率 |
58.33 |
47.68 |
53.19 |
43.93 |
|
|
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|
浦发银行 |
2001年底 |
2002年底 |
2003年底 |
2004年底 |
|
股价 |
15.69 |
14.79 |
15.79 |
10.5 |
|
每股收益 |
0.441 |
0.356 |
0.4 |
0.49 |
|
动态市盈率 |
35.58 |
41.54 |
39.49 |
21.43 |
|
|
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|
|
|
|
民生银行 |
2001年底 |
2002年底 |
2003年底 |
2004年底 |
|
股价 |
14.51 |
10.56 |
14.12 |
10.97 |
|
每股收益 |
0.29 |
0.34 |
0.38 |
0.39 |
|
动态市盈率 |
50.03 |
31.08 |
37.18 |
28.15 |
|
|
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|
招商银行 |
2001年底 |
2002年底 |
2003年底 |
2004年底 |
|
股价 |
|
8.14 |
10.81 |
10.02 |
|
每股收益 |
|
0.3 |
0.39 |
0.46 |
|
动态市盈率 |
|
27.13 |
27.72 |
21.78 |
除深发展外，招商银行、民生银行、浦发银行每股收益稳步趋升，支撑住了股价，但05年6月还是随大盘有过头的一跌。
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代码 |
名称 |
上市日期 |
现价 |
市盈率 |
最高点 |
最低点 |
跌幅 |
|
000001 |
深发展Ａ |
19910403 |
20.8 |
12.37 |
48.98 |
17.77 |
-63.72% |
|
600000 |
浦发银行 |
19991110 |
23.69 |
11.93 |
61.97 |
25.22 |
-59.30% |
|
600016 |
民生银行 |
20001219 |
6.3 |
12.06 |
18.09 |
6.864 |
-62.06% |
|
600036 |
招商银行 |
20020409 |
25.41 |
14.79 |
46.33 |
20.02 |
-56.79% |
|
|
上证指数 |
|
|
|
6124.04 |
2566.53 |
-58.09% |
此轮调整，对于银行股来说，有美国次贷、宏观调控、地产拖累影响，令人疑惑的是在上一波熊市调整中，也有很多影响行业发展的消息，但多数银行股的业绩实际上是年年稳定增长的，有10%-30%的增长，当然比起近几年的增速是缓慢一些，但业绩变成负增长是无论如何不太可能的。所以我认为目前的银行股在八折交易。因宏观调控等行业发展不利的地产、金融股票来说，因恐慌跌过头的概率要大一些，目前的安全系数更高一些。对于行业发展有利的煤炭、农业、奥运等相关股票，相对乐观的气氛和行业的反向周期性波动规律，这些股票在目前情况下反而存在更大的风险。
2008年7月24日
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