局部调仓换股的思路

By  陈光友 发表于 2008-5-7 21:11:00 

前天卖出伊利股份、工商银行，回收的资金一半增持上海汽车，另一半今天上午买入宁波银行。

从乌鲁木齐晚报获悉，我市今年一季度轿车销量同比增幅达40%。从央视新闻了解，最近囯外粮价飞涨，国内粮价和饲料能否抵住诱惑和成本上涨的压力，还是让人担心。

工商银行除了规模略大于建行之外，其它很多方面不如建行，最能反映股东权益的每股收益和建行差了28.5%，近三成，有扩大的趋势，建行一季度每股收益0.14元，工行一季度每股收益0.10元，工行在主营业务利润率、净资产收益率、拨备覆盖率、不良贷款率等主要财务指标上均不如建行。

有一次我把一笔从商行取出的钱转存到工行，准备划入证券帐户，结果递进去的5000元，存单拿到手上转身出门时，看了一眼手上的存单小票，发现是3000元，你说这家银行职员素质有多差，搞不清楚是他出了差错还是听错了或我报错了存钱数目，有意私吞储户的钱，而且在我存钱没办理完毕时，还有一个和他熟的人递进去卡办了一笔业务，当时我提出不满，他没有清点他的现金马上承认的失误。我对他们把点钱机外接的一个数字屏不对准客户，让客户方便知道自己存取了多少钱提出不满，银行职员说这就是他们的制度。对着摄像留证据备查也无可挑剔，但最重要的是方便客和让客户监督，而不是可能不出错就没有人看的录像。电话投诉客服中心后，他们分理处的领导电话向我道歉，言语中说银行职员也不容易，替员工说话，偏爱员工也让人心理不舒服，这样的银行管理真成问题。

昨天仔细看了收集到的宁波银行的有关数据和资料。发现它比伊利股份的确定性高，伊利股份股权激励还没有实施完成，宁波银行职员普遍持有本行股票20万股，6位董事长、行长、副行长持有520万至700万股。宁波银行净利润高速增长是确定的，伊利股份的净利润增长是预期的，宁波银行的市盈率略低于伊利股份（剔除股权激励费用影响）。宁波银行的股价受制于银行板块的牵制跟随板块运动，伊利股份受益于食品农业奥运的影响，有人气被炒作。我还是决定先买确定性高的宁波银行，伊利股份仍是一只有潜力的股票，后面有资金再择机买回。

还有一个原因是但斌关注过宁波银行，曾写过两篇有关宁波银行的文章收入他的专著《时间的玫瑰》中。经过大半年宁波银行的股价跌下来了，一季度的每股收益上去了，目前的股价仍不算低估，透支了业绩。但业绩增长的确定性会让它的价值跟上价格。价格不是太好时少量买一些也便于关注。

贵州茅台、张浴A、苏宁电器、万科A相对抗跌，让人羡慕，我感觉到跟随价值投资大师的思路走要好，长期投资有拿的稳的理由和心态是很关健，向大师的思想靠拢。

附：中国股神林园曝选股绝招

2008-5-7