消费及服务行业是我的目标

By  陈光友 发表于 2008-5-4 18:12:00 

云南白药、黄山旅游、丽江旅游、伊利股份、三全食品分别属于医药、旅游、食品行业，这三个行业属于消费行业，随着居民工资及生活水平的提高，消费服务行业是我们投资的重点，为居民和单位理财的银行和保险行业也是重点。

以上这几个上市公司都是各自行业里的品牌，财务指标比较稳定，这几年都在忙着再投资加速扩张，新项目建成投入生产后就有更多的利润支撑股价上扬。

黄山旅游、丽江旅游在旅游资源上属垄断，服务性行业一次建设投入使用后，一般没有没完没了的再投入不断吞噬利润，利润稳定，但他们的主要收入来源的景点门票和索道属政府定价，不能根据市场自行定价，使它们的垄断优势打了一点折扣，旅游人次的增长值得我们期待。黄山旅游、丽江旅游目前的股价透支了未来的业绩，稳定增长的行业并不是我们以过高的股价(市盈率)买入的理由。

云南白药是这几只股票里财务指标最稳健价值投资者最看好的股票。

三全食品相对其它4家上市公司而言，主营收入应该是增速最快的，一是刚上市募集资本金用于扩张，总市值也比较小。二是速冻食品行业相对而言起步最晚，所以最有潜力。财务指标与云南白药相当，但所处行业竟争激烈。民营企业上市变股份制企业，有经营管理务实灵活高效方面的优势，但控股股东是否考虑小股东的利益存在不确定性。

伊利股份有两点是值得我们买入，一是股权激励使管理层利益与上市公司利益一致，业绩在管理层行权后有暴发的可能，200亿元的主营收入一旦有品牌垄断的定价权，提价和降本都有可能使净利润大幅增长，支撑股价上扬。二是奥运品牌，能否像国外一些品牌从赞助奥运开始，从此走上了快速发展的道路。但也有可能像TCL一样，几百亿的主营收入由于竟争的原因竟然保障不了盈利。伊利股份在这几只股票中大小非减持压力最小，限售股已经非常少了，另伊利股份近两年净资收益率低有滩销管理层股权激励费用的原因。

5月中旬股价能否到买入目标价附近？较低的股价买入才有一定的安全边际。

对以上5只股票请看本文的博友提出你的观点，以便互相交流。

销售毛利率

净资产收益率

2008年4月25日